嘉联支付 新国都2020年财报分析：营收净利双线下滑，战略转型面临风险

来源： 市场部 发布时间：2025-02-25

新国都正处在成长期，战略调整的不确定性让人担忧。再加上高价收购引发的商誉下降问题，更增添了几分忧虑。在这样的情况下，它的未来走向自然吸引了众多人的目光。

商誉减值之痛

2020年年末，新国都对于中正智能与公信诚丰合并产生的商誉进行了大约1.07亿的减值操作。若不计算这一部分，公司的净利润大约为1.93亿元。自2019年起，新国都因收购溢价导致的商誉减值，已对公司的当期利润产生了明显的影响。2019年，公司通过出售子公司的股份，实现了大约1.34亿元的投资收益。2020年，公司未能再实现此类收益，这一转变直接导致其净利润下降。

截至2020年12月31日，公司账上商誉金额达到了7.93亿元。这些资产是公司通过多年收购子公司所累积的核心资产。然而，必须警惕的是，高额商誉就像一颗隐藏的定时炸弹，随时可能对公司的业绩造成负面影响。

减值原因剖析

2019年，公信诚丰未能成为下一年度主要客户数据审核业务的关键合作伙伴，这一情况让管理层对审核服务业务的收入减少感到忧虑。同时，中正智能由于供应链整合及搬迁等原因，整年经营收益未能达到预期目标。进入2020年，这两家公司的经营状况依然不容乐观，这无疑加大了新国都商誉减值的风险。这些问题暴露出公司在并购后的整合工作存在不足之处。

战略转型风险

公司专注于实施战略变革，选择了内部发展及外部并购两个策略。然而，战略实施的进度、成效和品质似乎并未达到既定目标，甚至存在转型失败的可能性。项目结束后，公司投入了大量资金和资源进行整合，这不仅对当前盈利造成了影响，新业务的拓展也可能面临挑战。尽管公司期望通过这种方式实现协同效应，但至今效果仍不尽如人意。

收单业务崛起

报告指出，新国都的总收入里，收单业务占比高达59.28%，正逐步成为核心产业。这项业务由嘉联支付承担。在嘉联支付全体员工的辛勤付出下，他们加强了全国各分公司的业务支持，全年交易额有所增加，营业收入接近17.04亿元。收单业务的兴起为公司注入了新的活力，然而，也遭遇了市场竞争等众多挑战。

业务结构占比

除了订单处理，电子支付和相关产品收入分别增长了34.77%和31.02%。这样的业务布局显示了公司业务的多样化。然而，这也意味着公司需要在各个业务领域找到平衡点。不同业务板块之间的合作与竞争，对公司整体的运营效率和盈利水平有着显著的影响。

公司回应态度

中国网财经记者向新国都提问，询问了其高价收购引发的商誉缩水问题，还问及未来是否还会出现此类减值情况。新国都回应称，公司正致力于把握行业发展的机遇，实施多方面的战略调整。在完成投资后的整合过程中，公司已投入资源，旨在增强盈利能力和减少减值风险。然而，从目前情况来看，公司离实现这一目标还有一定距离。

新国能能否有效应对商誉减值挑战，并且能否顺利实现战略调整，增强盈利水平？欢迎大家在评论区发表你们的观点。别忘了点赞和分享这篇文章。

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